互联网巨头马年伊始就加快并购步伐，阿里巴巴不仅宣布以16亿美元全资收购高德地图，同时还宣布与淡马锡等联合参与投资在线教育企业Tutor Group。另一方面，腾讯也不甘示弱，以20亿美元的对价收购大众点评20%的股份。而就在节前，百度同样刚刚宣布收购糯米网的全部股份。

 

BAT令人眼花缭乱的一连串收购，说到底目的都是为了两个字——“闭环”。互联网时代，企业需要将线上和线下紧密对接起来，通过线上的推广和宣传引导用户流入到线下消费，同时还需要在线下消费结束后，能够引导用户重新回到线上进行反馈、交流。这样的一个完整流程，也就是一个完整的“闭环”。明白了这个道理，我们再来回顾BAT的收购行为，也就不难理解了。以阿里巴巴为例，2009年时收购UCweb，代表其正式切入移动互联网的端口；2011年阿里则入股团购行业龙头美团网，正式杀入“本地生活”领域；2013年收购新浪微博进一步涉足SNS平台，加强线上用户向其“闭环”内部的导入；而在当年10月，阿里宣布控股天弘基金，并同时在支付宝平台推出余额宝，这可以看作是阿里完成“闭环”的最后一个关键性步骤。至此，阿里的平台基本实现了线上和线下的对接，从信息流到资金流，用户不用跳出阿里的“闭环”即能完成整个消费过程。阿里巴巴近期收购高德地图，则是为引入更好的地图服务，优化“闭环”内部的体验而已。同样，腾讯入股大众点评不仅仅是为了分享后者拥有的用户数据，更为战略的意义在于，大众点评相当于合成了美团网与高德地图。再借助节前推出的理财通，腾讯的“闭环”也基本搭建完成。百度方面，2013年1月整体并购了糯米，加上本身自有的百度地图，它也拥有了自己的“闭环”。BAT三巨头纷纷完成构筑“闭环”，进一步巩固了它们在互联网的领先优势，从某种程度上来说，也形成了一种垄断优势。由于这种巨大的优势，可以预见的是，在今后一段时期内，任何商户或企业想要实现有效的大规模销售，恐怕都无法绕开BAT搭建的三个平台，就好像在传统家电销售时代里，我们无法绕过国美和苏宁一样。

 

不过，无论是互联网时代还是传统销售时代，企业并购的目的都是为了实现资源的有效整合，最终达到“1+1>2”甚至“1+1=无穷大”的结果。所以，在某种意义上，并购并不意味结束而意味着开始。“用钱能解决的问题都不是问题”，真正关键的在于并购以后，“BAT”们如何整合好手中握有的“筹码”。这个命题不仅仅取决于“筹码”本身的质地，更取决于“牌手”怎么处理这些“筹码”。这就好像足球俱乐部之间的竞争，能否购买到有实力的球员当然重要，但是否有一个主教练能将球员捏合成具备战斗力的球队更关键。所以，有的时候并不是手中的筹码越多就越具优势，拥有太多球员的俱乐部，不仅令运营造成巨大的负担，还会为主教练挑选使用球员造成障碍。同样的道理，互联网巨头的并购不可能始终维持在一个高亢的节奏上，在“闭环”基本构筑完成以后，如何消化好整合而来的资源，已经逐渐成为BAT面临的现实问题。

 

从现状来看，BAT在经历了持续的并购后，尽管实现了“闭环”，但却都不自觉地将战线拉得很长。整合而来的那些资源并没有完全成为整体。譬如，在阿里巴巴的这个“闭环”中，即使多少有一些协同效应在产生，但大部分时候，我们依旧无法感受到这些不同的平台背后都标注着阿里巴巴的名字：新浪微博依旧是那个新浪微博，只是间或莫名其妙地会冒出一些淘宝的广告；UCweb、美团更是看不出任何马云的风格，骨子里依旧是何小鹏和王兴的基因；天弘基金的余额宝倒是吸引了大量闲置资金，但其中有多少转化成淘宝网平台的真金白银还要打个问号，倒是天弘自己借着合作从基金行业里的“屌丝”成功蜕变为“土豪”。这么来看，这些BAT 整合到的“筹码”依旧只是各自为政、形影相吊，拼凑出了一件百衲衣而已，这样的“闭环”究竟能够实现多大的业绩提升，我想大家心里都有数。

 

实际上，这个问题早就是BAT三巨头面对的一个共同困境。从阿里巴巴到腾讯，再到百度，它们领导地位的形成和维系，一直都在依靠自己在所处领域中拥有的巨大优势。然而，问题在于，阿里巴巴的C2C交易、腾讯从qq时代到微信时代的即时通讯以及百度的搜索，在拥有了这么多年的优势以后，依然没能够内生出一个完整的“闭环”。所以，BAT当下之急已经不能再做太多的“加法”，而是应该开始试着做一些“减法”。如何把手中掌握的筹码整合成一个标准统一、风格一致的“闭环”，将是未来决定BAT以及它们的跟随者中，谁能脱颖而出的关键。

 

对于这个问题的思考，不如让我们将眼光放得更宽一点。海外互联网巨头同样也在加快并购（拓展）的步伐，但它们在这个过程中似乎有着不同的逻辑。无论是苹果还是谷歌，还有亚马逊，它们尽管在这些年的并购中也会收集软件类资源，但相较而言，海外互联网巨头更注重硬件平台的拓展。谷歌作为网络搜索巨头，在纳入手机操作系统商安卓后，更是自己亲自涉足移动设备领域，研发手机、平板和可穿戴设备产品，近日又传出谷歌将和苹果争夺可穿戴设备厂商Basis Science的消息；亚马逊在推出电纸书设备kindle后，也进军了平板电脑市场，近期还传出筹划收购微软Xbox的消息；即使硬件出身的苹果也没有放慢在硬件领域的并购步伐，除去和三星、谷歌争夺可穿戴设备市场外，苹果近日与特斯拉又传出 “绯闻”，这或许意味着这家科技巨头把目光放到了车载设备领域。海外巨头如此重视硬件平台的扩张和拓展，相较于网络平台上用户流量的飘忽不定来说，从硬件入口导入的用户那才是货真价实的，更关键的是，通过围绕硬件入口打造出的“闭环”，无一不都带有海外科技巨头自己的鲜明风格，亚马逊和苹果商城给用户带来的完全是两种风格的体验，我们无法仔细分清这两种风格的优劣，但我们却能确定对于两者的“死忠”来说，这种一以贯之的风格一定是“最正确的”。对于这一点，国内企业并不是不清楚，去年乐视网向智能电视平台的拓展，苏宁联合先锋切入手机领域，都是基于这个原理。不过，相对于国外科技巨头的大张旗鼓来讲，国内企业始终都只是小打小闹，BAT “大佬”则更是依循着自己认定的节奏和方向，自顾自地前行在并购路上。

 

这么来看，未来“BAT们”究竟将会去哪儿？我们现在还真的不好回答。